作　者：陈小亮（中国社会科学院经济研究所） 吴韬（中国人民大学经济学院）

来　源：《政治经济学评论》2024年第5期

摘　要：2008年全球金融危机之后，主要经济体的货币政策和财政政策空间大幅缩小。在此情形下，各界关于如何加强政策协调配合进行了一些有益探索，不仅改变了传统宏观政策理论对于政策协调配合的理解，而且形成或发展了现代货币理论和宏观政策“三策合一”理论。本文对这三种理论关于政策协调的主要思想与基本观点进行了系统梳理和对比。三种理论在主要目标、主要工具、核心机理以及可行性上均存在明显差异。总体来说，传统宏观政策理论和现代货币理论注重加强货币政策、财政政策和宏观审慎政策等稳定政策之间的协调配合，以实现经济稳定和金融稳定等短期稳定目标。与之不同，宏观政策“三策合一”理论不仅注重加强稳定政策之间的协调配合，还强调加强稳定政策与增长政策、结构政策之间的协调配合，以实现短期经济稳定、长期经济增长和经济结构优化三大目标。当前中国经济除了面临有效需求不足问题外，还存在增长动力不足和经济结构失衡等深层次问题。宏观政策“三策合一”理论对解决中国经济现实问题的适用性更强，可以为未来我国增强宏观政策取向一致性提供有益的参考。

关键词：政策协调 现代货币理论 宏观政策“三策合一”理论 财政赤字货币化 宏观政策取向一致性

附　件：宏观政策“三策合一”理论的政策协调思想及其对中国的启示：基于三种理论的对比

（编辑：刘益建；审校：熊晨玮）