作　者：郝大鹏（中国社会科学院经济研究所） 李炳辰（南加利福尼亚大学空间科学研究院） 王小禹（中国社会科学院大学经济学院）

来　源：《产业经济研究》2025年第1期

摘　要：绿色金融改革是全面实现可持续发展的重要政策工具，其中绿色金融改革创新试验区正逐步成为促进绿色发展的新动能。使用中国2007—2022年上市公司数据，以其上游供应商所在城市设立绿色金融改革创新试验区为准自然实验，采用“渐进式”双重差分模型实证检验了上游企业处在绿色金融改革创新试验区对下游企业污染排放的影响。研究发现，上游企业所在城市设立绿色金融改革创新试验区可以通过供应链传导效应促使下游企业污染排放减少约4.4%,该结论经过一系列稳健性检验后依然成立。机制检验表明，提升企业供应链稳定度、创新水平和市场势力均能够有效促进绿色金融改革的污染减排供应链传导效应。异质性分析显示，绿色金融的污染减排供应链传导效应对于东部地区企业、非国有企业以及低能耗企业的作用更加明显。进一步研究表明，绿色金融改革创新试验区还对周边邻近地区产生空间溢出效应。研究结果为深化绿色金融改革、完善供应链建设以及提高企业环境绩效提供了重要的政策启示。

关键词：绿色金融改革 企业污染排放 供应链传导效应 供应链关系 企业创新 市场势力

附　件：绿色金融政策的污染减排供应链传导效应研究——基于中国上市公司的准自然实验

（编辑：熊晨玮、刘益建；审校：张佶烨）