1.中国经济学手册》专题（二）社会主义条件下的价值规律

……………………………………………………冒天启（4）

2.社会主要矛盾

……………………………………………………丁任重张航（10）

3.农村土地制度改革：从家庭联产承包责任制到三权分置

……………………………………………………刘守英（18）

4.中国国民经济循环：结构与区域网络关系透视

……………………………………………………李敬刘洋（27）

内容提要：目前关于“双循环”的各种讨论，大多从理念与方向上去谈，而很少涉及循环的现实细节。本文从省内循环、省际循环和国际循环三个循环结构与网络视角展现了中国国民经济循环中大量的关键细节，而这些细节是以往研究几乎没有关注的。主要结论是：（1）从结构视角看，国民经济国内循环部分占比超过90%。2012—2017年中国国民经济循环的平均国外占比、省内占比和省际占比分别为8.3%、73.1%和18.6%。（2）从网络视角看，国民经济循环中区域网络关系具有相对稳定性。江苏、广东、浙江、上海、北京、河南、安徽、重庆、辽宁等9个地区在省际循环中处于中心地位；东部地区，特别是长三角地区处于核心地位。（3）内生结构因素对区域网络关系演化的相对重要性为43.3%。互惠效应表明，区域之间的关联呈现“礼尚往来”特征；传递效应表明，区域之间的分工呈现显著传递性和分工深化现象。八个外生属性因素对区域网络关系演化的相对重要性为56.7%，可为加快推动构建新发展格局提供有效政策切入点。

关键词：国民经济；循环结构；网络关系；投入产出

5.新型城镇化背景下的中央地方财政关系调整

……………………………………………………王永进、刘玉莹、陈晓佳（43）

内容提要：健全农业迁移人口市民化机制、完善财政转移支付制度是新时期新型城镇化战略的关键。本文在Blouri&Ehrlich（2020）的基础上，构建了一个包含户籍、人口流动、区域间贸易和集聚外部性的量化空间一般均衡模型，探究了新型城镇化背景下的最优转移支付和分成比例设计。研究发现：（1）目前的财政转移支付政策使各省人均收入平均提高0.9775%，社会整体福利提高了12.6007%，当转移支付达到最优空间分布时，福利水平将在此基础上再提升4.7013%。（2）户籍制度完全放开能够显著促进区域人口流动，并通过“集聚效应”促进生产率增长和社会福利改进。户籍放开后，保持现行最高福利水平的条件下，中央财政转移支出可缩减9.9473%。（3）新型城镇化的实现是以中央转移支付为前提的，而中央转移支付制度的有效运转则取决于中央财政分权比例的提高。因此，在户籍放开的同时，需要提高中央财政分权中的分成比例，才能实现社会最优的财政支出结构和最优社会福利。

关键词：新型城镇化；户籍制度；转移支付；财政分权；人口流动

6.地方政府债务融资、挤出效应与企业劳动雇佣

……………………………………………………余明桂、王空（58）

内容提要：党的十九大报告提出，就业是最大的民生。本文以2007—2018年A股上市公司为样本，检验地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响。研究发现，地方政府债务融资显著降低了企业的劳动雇佣。影响机制分析表明，地方政府债务融资加剧了企业融资约束和企业金融化，进而抑制了企业劳动雇佣。进一步检验发现，地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响主要存在于民营企业、融资需求较大的企业以及金融发展水平较低的地区。研究结果还发现，地方政府债务融资主要抑制了企业对高学历员工的劳动雇佣。本文一方面从企业劳动雇佣的视角拓展了地方政府债务融资的经济后果的相关研究，另一方面从地方政府债务的角度为金融资源配置如何影响企业劳动雇佣提供了新的证据。本文的研究结果有助于为防范和化解地方政府债务风险，促进就业稳定提供理论依据和政策参考。

关键词：地方政府债务融资；企业劳动雇佣；挤出效应；融资约束；金融化

7.中国增值税转嫁、归宿及减税效应：一般均衡分析

……………………………………………………汪昊、郭玉清、陆毅（73）

内容提要：本文基于一般均衡税收归宿理论和模型，综合运用GDP价格基准、差别税收归宿和一次性总付税，构建了一套间接税归宿测算方法。对中国增值税转嫁和归宿测算的结果显示：整体上，增值税39%转嫁给劳动，61%转嫁给资本，劳动和资本的增值税负担分别为5.6%和12%，代表性消费者不负担增值税；增值税归宿在不同行业间存在明显差异，制造业劳动和资本增值税负担最高，分别为1.7%和4.4%，房地产业消费者增值税负担最高，为8.1%。在此基础上，进一步测算了2017年以来全面降低增值税法定税率改革的经济效应，结果显示：减税提高了劳动与资本的边际收益率，促进了消费、投资和GDP增长，增值税减税更有利于提高资本收益率和促进投资，同时增值税减税还有利于缩小城乡居民收入差距。

关键词：增值税；税收转嫁；税收归宿；经济效应；可计算一般均衡（CGE）

8.国家外部资本结构的动态演化特征：基于经济发展阶段的分析

……………………………………………………杨长江王宁远（90）

内容提要：本文对经济体在经济发展不同阶段的外部资本结构是否会呈现出系统性演变规律问题进行了研究。研究发现，外部资本结构呈现出一系列与经济发展阶段相关的典型化事实，其中最为重要的是境外股权类融资规模占比与人均GDP之间呈现出先上升后下降的倒U型关系。本文的理论模型为上述发现提供了基于经济体产出风险因素的解释：在经济体从最落后阶段起步而逐步发展至发达阶段的过程中，产出风险逐步降低，外部融资工具的融资成本则依经济体产出风险状况变化而调整，从而依次经历境外股权融资持续替代跨境银行贷款、境外债券融资持续替代境外股权融资两个不同阶段。实证部分验证了前文的典型化事实与理论模型。本文不仅为外部资本结构问题提供了一个新的分析视角，亦有助于认识中国跨境资金流动变动趋势及其管理问题。

关键词：外部资本结构；经济发展阶段；倒U型关系

9.企业在全球价值链中的位置及其结构变化

……………………………………………………倪红福、王海成（107）

内容提要：企业在全球价值链中的位置，关系到企业的治理能力和绩效，进而影响一国的经济发展质量乃至国际地位。本文从增加值视角重新阐述了全球价值链位置测度和结构分解方法，并改进了Choretal.（2014）的企业位置测度方法，进而实证测算分析了中国企业在全球价值链中的位置及其结构变化。研究发现：（1）2000—2014年中国整体上游度和生产复杂度显著提高，产业链向上游延伸。（2）一般贸易企业的综合进出口位置、出口上游度高于加工贸易企业，但进口下游度低于加工贸易企业。一般贸易企业出口产品更多地用于中间投入品，离最终需求的距离相对较远，进口相对上游产品进行生产，而加工贸易一般进口相对下游的产品进行简单组装加工形成最终消费品再出口。（3）东部地区企业的综合进出口位置、出口上游度相对较低，偏向于最终消费品出口，而进口下游度较大，偏向于进口基本成型的中间品，体现了东部地区的加工组装特点。（4）相对于其他所有制类型企业，国有企业各类出口上游度相对较高但进口下游度相对较低，进而导致国有企业的综合进出口位置最高。此外，企业全要素生产、人均工资水平和资本密集度对企业出口上游度具有正向影响，而企业规模的影响为负。

关键词：全球价值链；全球投入产出表；生产位置；上游度；下游度

10.区域潜在比较优势与出口升级

……………………………………………………周沂；贺灿飞；杨汝岱（125）

内容提要：本文基于产品关联视角测度区域-产品层面的潜在比较优势，研究其对本地出口规模扩张和产品质量升级的影响。研究发现，一个地区的潜在比较优势会显著影响该地区的出口规模扩张与产品质量提升，控制出口产品选择性偏误等内生性问题后，结论仍然稳健。进一步地，潜在比较优势通过关联产业配套、降低出口市场不确定性、提供需求市场信息等渠道提高了高质量的新出口关系进入和存活概率，也促进了高质量的存续出口关系规模的扩张，从而促进相关产品整体出口规模扩张与质量提升。本文研究表明，地区出口升级从根本上还是依赖于本地整体的经济结构，产业政策应该着力于创造良好的竞争环境促进本地潜在比较优势发挥更大的作用，形成优势共聚产业，以提升长期竞争力。

关键词：产品关联；潜在比较优势；出口升级

11.大气污染协同治理的理论机制与经验证据

……………………………………………………李倩；陈晓光；郭士祺；郁芸君（142）

内容提要：在全面深化改革的关键时期，处理好地方政府之间长期存在的重竞争、轻合作的问题，是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要工作。理论分析表明，中央政府自上而下对地方政府的合作行为进行持续的协调，并确保协作结果对各个地方政府可见，有助于推动地方政府从“各自为战”走向“合作共赢”。本文利用2014年“长三角区域大气污染防治协作机制”这一准自然实验，检验中央政府协调长三角地区进行大气污染协同治理的效果，发现自该政策执行以来，地方政府对秸秆焚烧、机动车和企业污染排放等污染源头进行了实质性的治理整顿，使得长三角区域内的空气质量持续改善，尤其在省际边界地区取得明显的治污效果。研究结果表明，即使是空气污染这样具有高传输性和显著负外部性的治理难题，也能在中央的制度创新和技术赋能下得到有效解决，这为更大范围、更多领域的区域协同治理提供了可借鉴经验。

关键词：区域协作国家治理央地博弈大气污染联防联控

 

12.碳全要素生产率、低碳技术创新和节能减排效率追赶——来自中国火力发电企业的证据

……………………………………………………张宁（158）

内容提要：提高火力发电企业的碳全要素生产率是保障经济社会发展用电需求和顺利实现“双碳”目标的重要抓手。本文从非参数生产经济理论出发，基于共同边界方法和两期方向距离函数来克服技术异质性与不可行解问题，同时利用Bootstrap方法增加统计推断，提出了一种全新的碳全要素生产率测算及分解框架，并将其应用于中国主要火力发电企业的碳全要素生产率的变化及其源泉分析。研究发现：低碳技术创新是提升碳全要素生产率的主要驱动因素，火电企业的节能减排效率有待提升。2008年后，中国政府制定了更有约束的节能减排目标，加大了低碳技术创新投资力度，促进了技术水平整体改善，使得火力发电企业整体的碳全要素生产率水平大幅上涨；人力资本仍然是制约中国火力发电企业碳全要素生产率提升的重要因素，在推动火力发电企业节能减排中还需进一步解决人才管理体制，并为低碳技术创新改造提供支持；中国火力发电企业内部存在异质性，节能减排目标和低碳技术创新投资刺激计划对不同类型的火力发电企业存在非对称影响。

关键词：方向距离函数；低碳技术创新；碳全要素生产率；火力发电企业

13.微观企业的投资行为特征和减税的宏观经济效应：动态一般均衡分析

……………………………………………………田磊（175）

内容提要：“微观企业投资的非平滑性特征能否对财税货币政策的宏观经济效应产生重要影响”是宏观经济学研究中的一个重要前沿问题。以中国减税政策实践为研究对象，本文构建了嵌入有效税率差异和非凸性投资成本函数的异质性企业随机动态一般均衡模型。该模型不但能够准确地刻画非平滑性特征，更能够拟合出与代表性微观实证文献相一致的投资价格弹性。研究发现，非平滑性能够显著影响减税的宏观经济效应，相比于不考虑非平滑性特征的代表性企业模型，基准模型中的宏观经济效应显著增强。机制分析发现大小规模企业群体间的有效税率差异是投资价格弹性的一个重要影响因素，其通过抑制投资价格弹性强化了非平滑性的影响。政策分析表明，降低消费型增值税税率和企业所得税税率的产出乘数均显著大于1，提高企业投资的可逆性程度能够有效地增强减税的刺激效率。

关键词：非平滑性；广延边际效应；投资价格弹性；有效税率差异

14.债券评级包装与“担保正溢价”之谜

……………………………………………………林晚发；刘岩；赵仲匡（192）

内容提要：与国外债券市场的一般规律以及债券定价的标准理论不同，中国企业信用债券市场投资者对有担保的债券反而可能要求更高的收益率溢价。为了解释这一“担保正溢价”的现象，本文提出了“评级包装”这一新的理论假说，即资质差的债券发行企业为了成功发行，会通过提供更多的担保等增信条款为获取高评级创造条件；而投资者意识到担保等条款实际上是企业事前资质较差的一个信号，因此在一定条件下会要求更高的发行信用利差。理论分析表明，当担保正溢价存在时，企业先验质量越差，企业个体违约风险越高，以及担保质量越差时，则担保正溢价越高。基于2009—2020年的交易所信用债样本，一系列实证检验支持上述理论预测，且实证结果具有良好的稳健性。理论和实证两方面的证据说明，评级机构尽管并不会完全脱离债券基本面进行评级，但策略性的债券条款设计依然会带来评级膨胀。最后，本文对评级包装的经济后果以及以评级为基准的一系列监管政策进行了评估。

关键词：信用债；信用评级；担保；发行定价