作者：赵志君（中国社会科学院经济研究所）

   李睿（中国社会科学院经济研究所）

来源：《经济与管理研究》2016年12期，第57-65页

内容提要：本文回顾了关于人民币汇率的几次大讨论，揭示了国际收支失衡背后的国际货币体系因素。针对蒙代尔-弗莱明模型不适合分析人民币汇率和国际收文失衡的现象，本文将蒙代尔-弗莱明模型扩展成一个两国模型，发现汇率与利率和收入之间存在的非线性关系能为国际收支和汇率长期失衡提供一种理论解释，大国应该采取浮动汇率制并有必要加强宏观政策协调。本文还用向量误差修正模型估计了人民币名义有效汇率和对美元汇率，发现当前两种汇率都处于高估状态，在未来一段时间人民币汇率有向下调整的压力。

关键词：大国模型；人民币汇率；国际收支失衡；蒙代尔-弗莱明模型

基金项目：国家自然科学基金项目“中国-中亚货币合作与人民币区域化和国际化研究”（71263050）；中国社会科学院创新工程项目“经济危机相关理论及其历史作用研究”

所属期刊栏目：金融（2016年12期）

附件：赵志君、李睿：蒙代尔-弗莱明模型的扩展与人民币汇率动态