中国社会科学院经济所《宏观经济与政策跟踪》课题组
2019年第86期（总第1974期） 2019年12月2日（星期一）
[本期要点] 中国明年住宅均价涨幅料续降，有望软着陆 美国接连降息日元也不升值的原因 美国几十来首次成为石油净出口国 中国政府投资不搞大水漫灌 香港经济步入衰退 将见财政赤字
中国明年住宅均价涨幅料续降，有望软着陆
[摘要：路透最新季度调查结果显示，中国楼市将延续增长放缓之势，明年房价增幅或降至近五年低位。中国社科院财经战略研究院住房大数据项目组发布的2019年11月《中国住房市场发展月度分析报告》预计，2020年重点城市住房市场总体先抑后稳，房价有望实现软着陆。]
路透最新季度调查结果显示，随着调控政策持续显效，中国楼市将延续增长放缓之势，明年房价增幅或降至近五年低位，同时成交量同比下降，投资增速亦有所减慢。
尽管多数受访者认为明年政策总体基调仍是房住不炒，开发商融资环境可能不会有太多改善，但经济下行压力加大之际，预计会有更多城市加入政策微调队伍，以稳定当地楼市，同时随着LPR（贷款市场报价利率）下调，整体利率水平趋降，亦为楼市提供支撑。
10家接受调查的分析机构对2020年住宅均价的预估中值为上涨3.1%，九家对明年上半年的预估中值为上涨3%（与前次预估值一致）。对2020年房价变动预测从-5%至8%不等，对明年上半年的预测区间在-8%到5%。
路透根据国家统计局数据测算，10月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比升7.8%，为14个月新低。而2015、2016、2017和2018年的12月房价指数同比增速分别为1.8%、13%、5.4%和9.7%。
“2020年中国整体宏观经济将继续承压，虽然货币政策可能适度放松，但房地产调控政策将维持偏‘紧’状态。”仲量联行中国区研究部总监姚耀称，在此背景下，总体需求有所放缓，预计未来70城市整体价格增速将继续回落，2020年全年价格增幅在5%左右。
国家金融与发展实验室的房地产金融研究中心主任蔡真指出，房价上涨预期已完全转变，市场观望情绪浓厚；一线城市房价上涨乏力，二线热点城市租金资本化率已接近一线，三线库存压力明显。他也认为明年房价涨幅会回落。
本次调查显示，多数受访者认为明年房价仍会上涨，但涨幅较今年收窄。他们提及的让房价涨势承压的原因有，三四线楼市的量价下滑、调控政策收紧的效应持续显现等；而房价能保持上涨得益于货币政策适度放松（如LPR下调）、人才引进助推部分地区需求等。
“房地产仍然是中国经济发展的重要支撑，保证房地产市场的平稳是当前阶段经济发展的重要诉求，”世邦魏理仕中国区研究部主管谢晨表示，“房住不炒”不会动摇，房地产信贷环境无大幅放松的可能，开发商在拿地开工决策上趋于理性。
调查显示，成交量方面，预计明年同比下降的受访者有五位，三位表示会上升，一位表示短期回升但后劲不足，一位预计会持平。六位提供预测数字的受访者对明年成交量同比增速预估区间为-5%到5%，中值为-3%。
受访者提及的成交量下降的原因主要是政策持续收紧、棚改退潮导致的需求减少；但认为成交量将上升的受访者提及房企加大推盘力度、房贷利率有望下行等利好因素。
几乎所有受访者均预计明年投资增速较今年回落，主要由于在融资渠道收紧环境下，开发商放慢拿地节奏，进而影响到房地产投资中的土地投资增速。给出具体数据的七家机构对明年房地产投资的预测中值为6%，范围在5-12.5%。
国家统计局公布的今年前10个月商品房销售面积同比增长0.1%，销售额同比增7.3%，全国房地产开发投资同比增长10.3%。
调查在11月19-24日进行，多数分析师预测所依据的数据来源于国家统计局70个大中城市房价指数。上半年房价变动幅度是指该年6月与上年6月相比的涨跌幅，年度变动幅度指该年12月与上年12月相比的涨跌幅。
“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济的手段”已成为当前的普遍认识，但房地产仍然是中国经济的稳定器之一，在经济下行压力加大之际，明年可能会有更多城市微调政策，一线城市深圳放宽普通住宅界定标准，广州允许个税和社保缴纳记录作为互证资料，已开先河。
问及明年哪些城市可能调整政策，中原地产研究总监刘渊认为，多数有限购等调控措施的二三线城市将出现政策小幅放宽，以稳定市场。
交通银行金融研究中心资深研究员夏丹指出，这些城市包括认房又认贷的少数城市，名下无房但有贷款记录的情形过于严苛，造成对刚需和置换型需求的误伤，也不利于市场维持正常的流动性；同时，二三线城市“抢人大战”还将继续。
在因城施策的大背景下，受访者提及库存较高、土地财政依赖度较高的城市可能会放松调控政策，另有一些政策过于严苛不利于维持市场流动性的城市可能也会纠偏，同时抢人大战预计还会延续。有受访者提及房价涨幅过大的城市会受到偏紧的调控。
诸葛找房副总裁苑承建认为，绝大多数中西部城市以及部分东部的城市可能会或多或少的放松调控政策，或者推出温和性刺激政策，主要是与人才相关，如进一步放松落户政策，或者给予特殊人才购房补贴，公积金贷款额度提高，不排除一些城市降低二套房购房门槛。
世邦魏理仕的谢晨提及，在LPR新机制落地，市场利率下降的背景下，挂钩LPR的个人住房贷款利率有望进一步下降，有利于降低刚需人群的购房成本，提高其购房意愿。
中国11月LPR如预期调降，其中五年以上品种为新机制下首次下调。分析人士称，这对房地产虽有支撑但维稳目的料更明显，制造业等降低长期融资成本诉求亦得到关照。
当被问及“中国房地产住宅市场在未来的一年中发生哪种变化的可能性更大”时，多数受访者选择会进一步放缓，而非出现反弹；超过半数认为他们预计的变化状况会持续一到两年。
对于目前中国房价水平与经济基本面以及发展前景的匹配程度时，15家接受调查的分析机构的预测中值为7，认为超过合适水平，预测区间为4-9，前次调查亦为7。
11月28日，中国社科院财经战略研究院住房大数据项目组发布的2019年11月《中国住房市场发展月度分析报告》（下称《报告》）预计，2020年重点城市住房市场总体先抑后稳，房价有望实现软着陆。《报告》同时也指出，未来抑制住房投资投机方向不变，但调控政策面临边际性宽松。中国社科院财经战略研究院住房大数据项目组负责人邹琳华向《每日经济新闻》记者解读称：“纬房预警预报系统目前只提供三个月内的短期房价预警预报，并非之前传言的对北京等城市作出明年房价可能全面下跌的判断。”
在《报告》中，反映全国24个核心城市房价综合变动的纬房核心指数显示，一线城市中，广州、北京、上海房价相对低迷，一季度房价微弱反弹后陆续开始下跌，仅有深圳在2019年下半年仍继续维持上半年的涨势。监测数据显示，近一年来广州房价同比下跌3.37%，北京同比下跌3.99%，上海同比微涨0.81%，深圳同比上涨5.58%。10月单月环比变化看，北京环比下跌1.33%，在一线城市中跌速相对较快，跌幅比上月也略有扩大。而准一线城市中，苏州房价上涨较快，近一年累计上涨20.71%；天津、重庆则相对低迷，近一年天津累计下跌3.78%，重庆累计下跌2.55%；杭州房价基本稳定，累计微涨0.66%。过半二线城市稳中趋涨，长三角的宁波、南通、无锡，以及东北沈阳、哈尔滨、长春等同比均有上涨，昆明、厦门房价也有回升。纬房指数监测显示，二线城市房价平均同比上涨1.647%。其中，近一年宁波同比上涨10.41%，沈阳同比上涨9.79%，南通同比上涨9.18%，昆明同比上涨8.20%，厦门同比上涨8.15%。值得注意的是，三四线城市分化更为严重。《报告》显示，下跌城市个数正在逐渐增多，但部分城市仍然上涨过快：临沂、南阳、唐山、洛阳分别同比上涨32.87%、20.26%、20.06%和12.66%。由于部分三四线城市房价的上涨可能依赖于地方隐性债务的增加，其中隐含着未来下跌的风险。对于强二线城市，卢文曦认为，长三角一体化政策对区域内投资有较大支撑力，在此预期下，投资集中在环沪区域，一些没有政策压制的城市交易相对活跃。基于一线城市短期不可能有政策松动，从投资角度来看，二线是比较有机会的地方。但不属于城市群或都市圈的三四线城市可能遇到一定压力，如果本身竞争力不强，购买力也会比较弱。尤其是一些三、四线造的“新城”，供应量大，而需求可能更多依靠外部城市的需求溢出。
基于对大数据为基础的技术分析，结合专家评价，《报告》预计2020年重点城市房价有望实现“软着陆”，但少部分城市仍存在较快上涨或下跌的可能。邹琳华强调，“《报告》中房价‘软着陆’指的是先抑后稳”。分城市类型看，一线房价总体先抑后稳，个别可能上涨；二线城市涨跌并存，但大起大落可能性不大；三四线城市总体下跌。但对于部分行情启动较慢的三四线城市，借助于货币化棚改余热，房价也仍可能上涨。对此，纬房大数据对部分城市提出了预警：北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海等10座城市为“一般下跌”；深圳、东莞、珠海、惠州、苏州、南通、无锡、宁波等为“一般上涨”。邹琳华对此作出说明：“预警将涨跌分别分为三档，分别为一般下跌及一般上涨、较快下跌及较快上涨、大跌及大涨，‘一般下跌’属于最低等级的下跌预警，‘一般上涨’也是如此。”
对于重点城市房价短期趋降主要原因，《报告》分析认为，一方面经济增速的下滑将导致城市化动力减弱，2019年三季度GDP同比增速降至6%，城市的人口吸引力相对降低，部分居民对住房市场的短期信心也将受到影响，从而使得对房地产市场的预期发生微妙变化，短期的主流房价预期将由谨慎乐观向有限悲观转变。
另一方面，三四线城市房价的上涨可能依赖于地方隐性债务的增加。本轮房地产景气周期房价上涨持续时间长，总体涨幅巨大，板块轮动明显。2019年以来，随着越来越多的三四线城市加入房价下降的行列，意味着始于2015年底的本轮房地产景气周期进入尾声。
但《报告》也重点强调，尽管经济增速有所下滑，但经济增长的内生动力仍然存在，房价仍然存在一定支撑。住房调控政策基本见底，调控政策及融资条件均存在边际性改善的可能，这些因素可能共同促成房价的软着陆。由于中国房地产市场区域差距大、发展极不平衡，在总体先抑后稳的背景下，不排除局部较快上涨或下跌的可能性。
（综合消息）
美国接连降息日元也不升值的原因
日元汇率和日美利率差的偏离越来越大。美国联邦储备委员会（Fed）2019年实施了3次降息，日美利率差正在缩小，但日元汇率正在加强贬值趋势。美国特朗普政府为使本国产业在贸易中处于有利地位，将诱导美元贬值，因此正在加强敦促美联储降息，但货币宽松对汇率行情产生的影响正在大幅减弱。
在外汇市场，一般来说，资金将流向利率高的货币。以日元汇率为例，由于美元利率高于日元利率，如果日美利率差扩大，容易出现日元兑美元贬值，如果缩小，容易出现日元兑美元升值。
本年度截至夏季，随着利率差的缩小，维持着日元升值趋势。但在秋季以后，日元汇率和日美利率差的联动性大幅减弱。与8月创出的1美元兑105日相比，目前日元贬值逐步向110日元靠近。背景是尽管美元利率下降，但日本投资者对美国国债等的资金投入并未减少。
“8月以后，一到每月下旬，日本投资者卖出日元、买入美元的行动就变得明显”，摩根大通银行的市场调查本部长佐佐木融如此指出。
在市场上，自8月前后起，认为美联储将于9月进行2019年第2次降息的预期加强。一般来说，随着利率差缩小，出现日元升值并不奇怪。但是，日元升值的趋势并未加强，因为在美国降息实施后，美国国债与日本国债相比，投资优势仍相对更大。
日本的10年期国债利率（长期利率）已降至负值。与此相同，在美联储进行3次降息之后，美国的长期利率仍维持了1.5-1.9的水平。佐佐木推测称，“一到下旬，卖出日元、买入美元的操作就会增加，或许是因为每月定期投资美国的投资者正在增加”。
进入本年度，在世界经济减速隐忧加强的背景下，瞄准货币贬值的日美欧的货币宽松竞争激化。日欧的长期利率明显降至负值。从基本进行长期投资的机构投资者来看，难以购买负利率的资产。
特朗普提出要求称，“美联储应将基准利率下调至零或负值”。但市场认为缺乏可行性，资金不顾货币政策而流向美元的格局正在加强。
同时，随着货币政策不再影响汇率，对冲基金等涉足短期交易的投资者也将难以通过日元汇率赚取价差。这使得日本投资者投资美国，更容易推动日元兑美元贬值。
今后季节性因素也容易推动日元贬值。11月至年底，美国的对冲基金和机构投资者将迎来2019年的结算期。投资于美国之外的资金和收益回归国内的趋势将随之加强，因此在市场上，日元兑美元贬值压力容易进一步加强。
外汇市场的利率差因素减弱，还在造成结构性问题。瞄准汇兑收益的对冲基金的买卖减少，如果局限于和企业进出口和机构投资者海外投资相伴随的实际需求的交易，日元汇率将进一步缺乏波动。在市场参与者之间，认为本年度继上年度之后刷新历史最小波动的看法正在加强。外汇市场的衰退似乎正在成真。
（日经中文网，2019.11.27）
美国几十来首次成为石油净出口国
美国能源情报署（EIA）11月29日表示，这个世界最大产油国和石油消费国9月每日出口的原油和成品油比进口多出8.9万桶，这是自上世纪40年代以来石油贸易顺差首次持续一个整月。相比之下10年前每日进口超过出口1200万桶。
多种因素推动了这一转变：页岩油田的产量激增，原油出口禁令在2015年结束，以及汽车燃油经济性改善限制了汽油需求——即便公路旅行已从经济衰退时期的低迷水平反弹。咨询公司Rystad Energy表示，伴随着天然气产量增长和可再生能源发电量增加，石油产量推动美国向其长期追求的能源独立目标前进。这家咨询公司近日表示，美国2018年620亿美元的石油贸易逆差（占该国总体贸易逆差的10%），有望在今年变成数千亿美元的顺差，“主要得益于美国页岩油气行业的产出大幅增加”。较小的净出口数字是巨大石油流入与流出数字的差额：9月，原油和成品油的进口平均为每日866.8万桶，而出口为每日875.7万桶。
美国能源情报署的数据显示，很大一部分进口是原油，尽管国内产量创下每日1250万桶的历史新高，美国各炼油厂继续购买进口原油。
许多美国炼油厂设计用于加工较重质的外国石油，而贸易商将来自页岩油田的较轻质的石油出售给海外买家。一些进口原油在美国境内得到精炼，然后以汽油和柴油形式出口到其他国家。美国炼油公司瓦莱罗（Valero）近日宣布一项协议，以扩大其在墨西哥的成品油储存能力；墨西哥是美国汽油出口的一大市场。“我们预期，出口只会从当前水平继续增长，尽管一部分驱动因素是原油和精炼加工能力的质量不匹配，”Energy Aspects首席石油分析师阿姆里塔·森（Amrita Sen）表示。
美国能源情报署在其最新的短期能源展望中预测，10月石油和成品油的净出口量很可能达到每日55万桶，2020年平均将达到每日75万桶。
美国作为石油净出口国的地位，将改变其作为国际能源署（IEA）成员所承担的义务；该机构是工业化国家针对上世纪70年代的石油危机成立的。作为一项能源安全措施，IEA成员国必须随时保持相当于其90天净进口量的石油储备。
美国大部分紧急储备都存放在墨西哥湾沿岸的庞大战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）设施。“我们鼓励美国即使在转型为石油净出口国之际也维持稳健数量的战略石油储备，以维持全球能源安全。”IEA能源市场部主任贞森惠佑（Keisuke Sadamori） 10月在美国国会听证会上表示。
（FT，2019.12.2）
中国政府投资不搞大水漫灌
沈燕撰文指出，尽管中国今年减税降费规模史无前例的超过2万亿元人民币，但10月规模以上工业企业实现利润总额同比下降9.9%，降幅比9月的5.3%有所扩大，凸显内外趋紧的大环境下，中国稳增长压力骤增，稳投资继续成为中国稳经济的重要砝码。
只不过，在中国屡屡强调稳健货币政策不搞大水漫灌，更强调精准发力时，作为积极财政政策的重要举措——提前下达并使用地方专项债显然是稳投资的重要手段。只是要求各地早发行、早使用，确保明年初即可使用见效。从字里行间透露的要求地方尽快形成实物投资量以拉动经济的表述，不难看出通过稳投资来稳经济的紧迫性。
虽然地方政府专项债额度提前下达并使用在去年已有先例，今年只是延续去年的做法，但今年的经济环境很显然要比去年的下行压力更大，更凸显地方专项债对稳投资的支撑。
只是任务下达的如此迫切，地方在拿到专项债额度后是否有足够的项目匹配，尤其是多年来财政资金使用效率低下一直是被诟病的痼疾，如何确保提前投放的地方专项债资金使用效率最大化显然更值得关注。
中国财政部11月27日宣布，近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元人民币，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。要求各地要做好专项债发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效。财政部称，上述限额控制在依法授权范围之内。各地要尽快将专项债额度按规定落实到具体项目，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。
为了确保投资尽快落实，中国国务院发布关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知称，适当调整基础设施项目最低资本金比例，港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%；鼓励通过发行权益型、股权类金融工具等多渠道依法依规筹措重大投资项目资本金。
同时明确项目借贷资金和不符合国家规定的股东借款、“名股实债”等资金，不得作为投资项目资本金。筹措投资项目资本金，不得违规增加地方政府隐性债务，不得违反国家关于国有企业资产负债率相关要求。
尽管地方专项债并不纳入中国政府的赤字规模中，但中国的地方政府债一直是让外界担心的“灰犀牛”，此次适当调整基础设施项目最低资本金比例，同时对资金使用也做出明确规定，凸显中国在稳投资的同时亦兼顾防风险的重任。
只是考虑周全的政策如何有效落到实处，尤其是在经济下行压力加大，中国仍习惯用最有效率的行政管理替代经济调控手段时，让政府投资避免成为无效投资，尽快激发民间投资的活力，而不仅仅是依靠上传下达的政策指令来稳定经济，显然中国要做的功课还有很多。
三季度中国GDP同比增速超预期降至6%，为纪录新低；受PPI降幅扩大、生产销售放缓等影响，中国10月规模以上工业企业利润同比降幅续扩至今年2月以来最大。
（Reuters，2019.11.27）
香港经济步入衰退 将见财政赤字
香港财政司司长陈茂波12月2日出席立法会财经事务委员会会议，他表示本年度税收及卖地收入减少，加上早前推出的纾困措施，预料今个财政年度政府将录得财政赤字，并为15年来首次。整体经济方面，预料本港今年全年GDP将按年收缩1.3%，而据政府经济顾问意见，社会事件对今年GDP的影响约为2%。他指，持续暴力示威令旅客人数下降，与消费及旅游相关行业影响最深，行业表现受挫亦导致相关失业率大幅上升；考虑到经济步入衰退，政府将进一步扩大对中小企及市民的支援，积极考虑分期缴税、提供电费津贴等措施。财爷呼吁，香港正处于异常艰难时期，各界要齐心合力止暴制乱，让经济复原、让社会尽快恢复秩序、让市民恢复正常的生活、工商百业正常经营。陈茂波指，虽然预料今个财政年度将录赤字，但强调政府过往累积一定财政储备，整体财政状况仍然稳健。注意到失业率上升，市民生计将受影响，政府会密切监察，适时续推利民纾困措施。
他援引数据表示，整体经济方面，本港经济增长自去年下半年显著减慢，预料今年全年GDP将按年收缩1.3%。事实上，GDP连续两季出现负增长，显示本港已步入经济衰退。
外部需求方面，第三季货物出口按年跌幅扩大至7.1%；内部需求亦在第三季明显转差，私人消费逾10年来首次按年下跌，跌幅达3.4%；物价方面，整体价格压力持续受控，但受新鲜猪肉供应情况影响，通胀率短期内料仍略为高企；楼市方面，受社会事件及贸易战升温等因素影响，本港楼价在5月至10月间回软，住宅成交量亦缩减。10月份的楼价较5月时的高位回落约5%，但按年仍有百分之四点几的升幅。
虽然今个财年料录得赤字，但陈茂波强调政府过往累积了一定财政储备，整体财政状况仍稳健。过去3个多月政府宣布了三轮支援措施，但失业率上升料影响市民生计，政府会继续密切监察，适时推出适切措施，以“撑企业、保就业、纾民困”。
在议员提问环节，陈茂波表示政府将就分期缴税进行研究。他指，政府近期推出的纾困措施或较集中，例如向综援人士额外发放援助金额，认同须拓阔支援措施的覆盖面。当中，他明白商界正面临困境，尤其部分行业受较大冲击，政府会积极研究分期缴税的可能性。同时，亦会考虑在电费津贴、差饷减免等方面的纾缓措施。待研究结果稍后公布后，有关措施会尽快出台。
至于课征间接税，陈茂波认为香港税基狭窄是长久问题，长远必须处理，但须顾及不同意见。对于有议员建议调高博彩税税率，他称现时博彩税税率不低，税率过高或衍生出更多外围非法博彩活动。
瑞信亚太区高级投资策略师邵志铭回应称，即使本港出现财赤亦毋须担心，因本港多年来皆录财政盈余，财政储备丰厚，按目前情况计，即使港府连续两年动用财政储备，亦不会令经济缺乏增长动力。不过，他强调，现阶段难估计本港经济是否已完全见底，若按访港旅客人数数字分析，本港经济寻底开始放慢，预测明年经济录负增长1%至零增长。
政府经济顾问欧锡熊表示，明年经济前景不明，全球主要经济体增长进一步减慢，影响本港出口表现。中美就贸易谈判议题仍存分歧，经贸关系波动。他又称，外围经济对本港经济影响大，内地经济增长有放慢的压力，但基本保持平稳。本港内部经济方面，若暴力示威活动持续，消费及旅游相关行业经营环境将雪上加霜，并进一步削弱外国投资者及本港市民对香港经济的信心，当中劳工市场会更受压。他预期，失业率短期内仍有很大上升压力。关于通胀，欧锡熊指近期猪肉价格急升，相信活猪供应回复至正常水平需时，若短期猪肉价格续升，明年初通胀将维持现时水平。而全年通胀实况须视乎经济表现、本地成本压力、进口来源地通胀情况及国际商品价格等因素。
黑色暴力持续，冲击社会经济。10月份，本港临时零售销售货值估计仅为301亿港元，按年急跌24.3%，创有纪录以来最大单月跌幅，且为连跌9个月；扣除价格变动，10月零售业总销货数量跌26.2%。政府发言人强调，停止社会暴力和恢复社会秩序，是为零售业复苏创造环境的关键。零售管理协会主席谢邱安仪再次呼吁业主及地产商扩大减租幅度，并继续提供租金纾缓措施，与业界共渡时艰。
据早前报道，香港破产欠薪保障基金申索额激增六成，劳工界面临失业噩梦开端。“修例风波”持续近半年令百业重创，建造业无工开、零售业及餐饮业“拍乌蝇”（形容生意冷淡），结业倒闭之声不绝于耳，使得雇员需申请破欠基金以解燃眉之急的个案激增。香港劳工处今年一至十月接获二千四百多宗申请，较去年同期急增三成一，索偿款额更逾两亿六千万港元，较去年多六成。
香港批发及零售界立法会议员邵家辉称，现在部分雇主已想尽办法求存，奈何却不敌冷淡的市场情况，已做好随时结业的准备，他呼吁，在区议会选举中获胜的“泛民”议员，是否应考虑平心静气坐下来“倾一倾”（谈一谈），勿拖全港打工人士跌入万劫不复的境地。
12月2日，政府统计处公布香港零售销售最新数字。政府发言人表示，香港10月零售销售持续大幅下滑，主要是由于本地社会事件涉及的暴力增加，严重打击消费情绪，并且对旅游及与消费相关的活动构成重大的干扰。发言人又称，政府将密切留意相关情况，以及对劳工市场和整体经济的影响。数字表明，今年首10个月，香港临时零售业总销货值累计按年跌9%。期内，10月珠宝首饰、钟表及名贵礼物销货值按年跌42.9%，跌幅较9月份的40%再扩大2.9个百分点；10月电器及未分类的销货值按年跌16%，跌幅较9月份的1.3%大幅扩大14.7个百分点；至于食品、酒类饮品及烟草的销货值按年跌11.6%，跌幅较9月份的14%，轻微收窄2.4个百分点。
（综合消息）
（编译、整理：李彦松、张佶烨；责任编辑：王砚峰）
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