经济走势跟踪
The Pursuit of Economic Trends
2004年第97期（总第532期） 2004年12月28日（星期二）
国家社会科学基金重大项目《社会主义市场经济中经济周期基本理论和实践研究》课题组
中国社会科学院B类重大课题《经济走势跟踪与研究》课题组
中国社会科学院经济研究所与海通证券有限公司《经济走势跟踪》联合课题组
经济热点分析
全球经济2005年将放慢
根据经济合作及发展组织（OECD）的报告，2004年OECD各主要国家或地区GDP增长预测的百分率如下：美国为4.4%，日本4%，英国3.2%，德国1.2%，法国2.1%，意大利1.3%，西班牙2.6%，瑞士1.9%，澳大利亚3.6%，欧元区1.8%，经合组织30个成员国的平均经济增长率为3.6%。
根据亚洲开发银行（ADB）发表的数字，2004年东亚各国的GDP增长百分率如下：中国9.3%，韩国4.8%，泰国6.1%，新加坡8.3%，印尼4.9%，菲律宾5.9%，马来西亚7.1%，柬埔寨4.5%，老挝6.5%，越南7.3%，东亚各国的平均经济增长率为7.1%。
而多数预测都认为，2005年全球经济增长的幅度会明显放缓。经济增长放缓的主要原因是受累于高油价和物价的上升压力，以及美国的消费将比预期疲弱。分析家估计，2005年石油价格仍大有可能重上每桶50美元的高水平。高油价将影响全球经济1.1.5个百分点。
据OECD预测，2005年其成员国的总体经济增长率为2.9%，低于2004年的3.6%。几个主要工业国2005年的增长预测也大多比2004年低：美国3.3%（降1.1%），日本2.1%（降1.9%），英国2.6%（降0.6%），德国1.4%（增0.2%），法国2%（降0.1%），意大利1.7%（增0.4%），西班牙2.7%（增0.1%），瑞士保持为1.9%，澳大利亚3.8%（增0.2%）。其中美日两国作为发达国家经济的火车头，2005年GDP增长分别降低超过一个及接近两个百分点，对世界经济势将造成广泛的影响。
ADB对东亚地区各国也有类似的经济放缓预测。主要几个国家的2005年GDP增长预测数字均有下降：中国8%（降1.3%），韩国4.2%（降0.6%），新加坡4.4%（降3.9%），泰国5.7%（降0.4%），菲律宾4.7%（降1.2%）。东亚区总体增长5.9%，比2004年下跌1.2%。
另外，英国著名研究机构《经济学家》研究部（EIU）的年度报告预期，全球经济将于2005年放慢。报告预期，全球国内生产总值2004年将会增长4.1%，2005年会放慢至3.2%，比2004年减慢0.9%。报告指出，到2005年，以个别国家而言，中国会是增长最为快速的国家，预期增长8.1%，美国经济将会放慢至增长3.1%；欧元区内，意大利、法国及德国的经济将会进一步放慢，在十大经济放慢名单中位列第七、第九及第十，年增长率只有1.5-1.8%。
报告分析说，将会有多项潜伏性的不利因素，包括油价猛涨、利率大幅调高至引发地产危机或债务危机；汇率大幅变动所起的效应；全球经济不平衡的持续、以及中国经济有可能急速放慢。
美国2005年增长将放缓至3.5%
据美国费城联邦储备银行最新发表的半年期报告表示，美国经济2005年会继续有健康的增长，不过比2004年会有所放缓，而失业率方面亦只会有轻微下降。
费城联邦储备银行这份名为Livingston的报告，在访问了23位民间和学术经济分析员后综合出来的结果显示，美国2005年经济预期会增长3.5%，与2004年下半年3.9%的增长相比将放缓。Livingston的半年前的预期是2005年上半年的美国经济增长3.8%。Livingston又预期，到了2005年6月，失业率会由现时的5.4%轻微下降至5.2%，而这个水平会一直延续至年底。
受访经济分析员预期，2005年的企业获利会增长12.3%，不如半年之前的12.8%预期乐观。2006年的企业盈利增长预测，更会进一步放缓至7.1%。通胀方面，Livingston的调查结果显示，分析员预期2005和2006两年的平均增长约为2.4%，低于2004年预估中的2.7%。Livingston于1946年首次正式发布至今，是美国历史最悠久的一份经济预测报告。
另外，美国管理与预算局、经济顾问委员会和财政部也预计2005年美国经济增长将放慢3.5%。不过，白宫认为，经济略微放缓有助于缓解政府预算不足的问题。白宫经济顾问委员会主席曼昆说：“经济正处于非常稳固的状态。”白宫管理与预算局局长博尔顿说：“若要使预算赤字在2009年的时候减半，就必须有财政紧缩措施和有强劲的经济这两大要素。”博尔顿指出，“我们推动经济发展的措施将能取得达到目标所需的增长率。”
同时，美国政府预计，美国失业率会逐渐降低，从2004年的5.4%、2005年的5.3%、2006年的5.2%降低到2007年之后的5.1%。白宫引述劳工部的数据指出，2004年头11个月，美国平均每个月增加18.5万个新职位。
白宫预测，以国内产品物价指数衡量的通货膨胀率，会从2004年的2.3%降低到2005年的1.9%。去年，通胀率由于油价上涨而暂时性地升高。消费品物价指数估计会从2004年的3.4%降低到2005年的2.0%。
欧元区经济2005年增长2%
据分析，整个欧洲正在摆脱去年的停滞状况。欧盟委员会预测2004年欧元区的经济增长率将达到2.1%。但2005年的经济增长率将调低至2%
有分析认为，如果不是受到油价攀升和美元贬值的夹击，欧洲经济2004年的增长还会更好。数据显示在2004年第一和第二季度欧元区经济实现了较强增长后，因受到双重打击而从第三季度出现下滑，特别是法﹑德两个主要大国的经济增长受挫最巨。
欧洲经济复苏的推动力主要来自出口的增长。在全球主要经济体特别是美国和新兴国家经济快速增长的带动下，欧元区的对外出口增长强劲。比较而言，欧元区的投资和内需则增幅缓慢。
欧洲统一货币实施三年以来，欧元区经济至今未出现强劲增长势头，这与此前的预期背道而驰。尽管欧元区2004年的经济增长在2%左右，但仍不及世界经济平均增长5%的一半，与美国和日本4.4%的增长率相比也黯然失色。货币的统一虽然提高了欧元区各国抵御金融风险的能力，并减少了交易成本，但各成员国在面对美元贬值时却没有了采取措施的主动权，缺少了利用汇率促进经济增长的手段。此外，货币的统一加速了欧元区经济发展的不平衡，大国或强国经济增长缓慢，而小国或弱国经济相对高速发展。2004年欧元区12国经济增长前三甲的得主分别是爱尔兰5%，卢森堡4%，希腊3.5%。
大国﹑强国经济增长缓慢的原因主要是社会福利负担过重﹑劳动力成本昂贵等结构性问题，政府受欧盟稳定和发展公约的制约，难以推行积极的财政政策以促进经济增长。目前，法﹑德﹑意等国的结构性改革正处在攻坚阶段。法国和德国2004年已将法国电力公司和德国邮政局作为试点开始对养老保险制度的改革。预计这些试点改革将为两国每年节约财政支出50多亿欧元。结构性改革虽然艰难，但会使欧元区国家的经济获得良性和稳定的发展。
从全球经济的情况看，欧元区经济还难以走出低速增长的局面。因为，影响欧元区经济增长的外部因素在增多。除油价高居不下和美元贬值外，2005年世界经济的增长将因美国的国内需求下降和中国经济增长放慢而有可能降至4%。因此，欧盟委员会最新发表的经济预测报告将欧元区2005年的经济增长率由2.3%调低至2%。这份报告指出，受欧元升值的影响，出口将难以继续承担推动欧元区经济增长的主要动力，届时推动欧洲经济的主要因素将依赖个人投资的增加和欧洲内需的扩大。
不过，欧盟如果不能跳出烦琐的法律条框的话，其经济进展缓慢的问题就很难明显改善。据英国《经济学家》周刊说，四年之前里斯本欧盟首脑会议上提出的目标是，在2010年之前成为世界上最具有竞争力和活力的知识经济体。这一宣言应是一种在广泛领域内改革的信号，而改革的重点就在于完善经济管理的规则。然而最近，欧盟25个成员国通过了一项重要的改革措施——启动关于跨国企业间兼并的管理条例。这一条例经过20年的讨论和争辩终于达成共识。可撇除时间和精力上的投入，这一条例仍旧是一次无可救药的失败。
在谈判中，基于德国的立场，要保护住“共同决定”或“协同决策”体系，会非常困难。新的欧盟兼并条款称，如果在被兼并公司中有三个以上的职员受到工人参与权利的保护，那些权利将也适用于整个新的兼并后公司。这就很可能将“协同决策”引入其他国家，或扼杀许多可能发生的跨国企业的重组。在协调经济管理中，欧盟看来是设置了一条把最严厉的规则放置在所有国家身上的途径，而不是寻找令所有人都可接受的最低程度的管制。《经济学家》周刊认为，欧盟再次错失了一个提升其经济竞争力的机会。
德国经济增长将减缓
据《明报》报道，德国6大经济研究所之中，已有5家在12月份调低了德国2005年的经济增长预测。RWI和IWH两家分别预期德国2005年会有1.3%增长，而科尔国际经济研究所（Kiel Institute for World Economics）则把预测调低至0.8%。
另外，著名经济研究所IFO预期德国2005年的经济增长只会有1.2%，而HWWA则认为经济增长会由2004年的1.7%大幅放缓至0.9%。包括IFO和HWWA在内的6大德国经济研究所，此前平均预期德国经济2005年会有1.5%增长。HWWA昨日发表的声明指出，欧元急速升值，加上全球经济增长放缓，导致德国出口2005年的增长表现将不再强劲。
IFO总裁西恩表示，德国经济难有很大的起色。企业投资虽会有改善，但就难以取得经济复苏初期时的强劲升势；个人消费方面，则会有稍微复苏。各大经济研究所之认为，即使企业投资和消费者开支复苏，也不足以抵消出口业务受损为经济带来的冲击。
澳洲经济增长已放缓
时至2004年末，多个国家均表示经济增长放缓。
据《明报》报道，受累于出口业务表现疲弱，澳洲政府日前大幅调低该国2003/2004财政年度的经济增长预测达0.5个百分点。澳洲国库部长科斯特洛在2004/2005年中期财政报告称，预期本财政年度经济仍会有强劲增长，不过步伐会稍为放缓。科斯特洛预计，在截至2005年6月止的财政年度，经济增长会有3%，较9月份时预期的3.5%低。此外，2005/06财政年度的经济增长预测，亦由原本的3.5%下调至3.25%。
据法新社消息：新西兰政府发表的官方数字显示，截至9月底的一个季度，新西兰经济增长放缓。不过，尽管新西兰经济增长放慢，但整体经济依然强劲。新西兰2004年第三季经济季度增长0.6%，第二季度增长为0.8%，3月底为止的第一季度增长为2.1%。新西兰统计局说，截至9月底止的一年，增长年率为4.6%，是自2002年12月份以来最为强劲的，高于截至6月底为止的年增长4.4%的年率，亦高于2003年9月底为止的一年3.7%的年增长率。
然而，上述季度数字，仍远远低于新西兰储备银行预测的1%的增长，因此应可减缓人们对加息的担忧。新西兰于9月底止这一季度的经济增长，仍比澳大利亚的增长高了一倍，但与经合组织的预测相符。2004年第三季度的经济增长动力，主要来自服务业活动增强。在出口方面，除木材产品外，所有类别都下跌，其中牛奶产品出口下跌24.1%，原因是2003／2004财政年度结束时库存控制收紧，导致可出口产品减少。
亚洲2005年经济增长可能受到影响
据分析，受到油价高企等因素影响，世界经济在2004年下半年放慢了增长的脚步。根据世界银行、亚洲开发银行等金融机构预测，2004年亚洲经济增长率将在7%以上，创下1997年亚洲金融危机以来的最高水平。尽管亚洲经济2004年保持较快增长，但专家认为，目前亚洲经济的一些负面因素和隐患也不容忽视，这将对2005年经济发展产生相应的影响。
世界银行近期发表的报告指出，东亚经济体系2004年可望增长7.1%，其中以中国的增长最强劲，达9.2%。从东亚区内大部分发展中国家上半年经济增长表现来看，可确定全年的扩张将是自1997年亚洲金融风暴以来最高的，估计区内经济增长已经见顶，2005年仍维持强劲。世界银行担心，高油价、美国庞大的经常帐赤字及中国经济放缓将会为区内经济带来风险。
亚洲经济2004年增长理想，主要得益于出口强劲，受到以美国为首的强劲需求带动。由于高油价削弱东亚区内大部分的石油入口国的收入，以及主要的耗油国如美国、日本及欧洲的收入，世界银行担心这些已发展国家的经济增长在高油价影响下减慢，可能导致全球另一次科技行业的衰退，以及为东亚地区制造业带来隐忧。
此外，亚洲开发银行最新发表的《亚洲经济监测》报告也认为，尽管石油价格居高不下，经济增长势头有所趋缓，东亚地区2004年的经济增长率仍很可能达到7.6%。这是自1997年亚洲金融危机以来的最高水平。东亚地区包括东盟的十个成员国以及中国和韩国，2004年取得的高增长主要得益于出口的迅速增加和内需的持续强劲。
金融机构普遍相信，2004年亚洲经济增长将超过7%的水平。摩根士丹利预期，除日本之外的亚洲地区经济增长为7.1%，2005年经济增长料为5.9%；高盛指出，除日本以外的亚洲地区2004年经济增长预计为8.2%；花旗集团预计，亚洲经济2004年增长7.2%，2005年经济增长为6.3%。
随着亚洲经济增长和油价上涨，区内通胀率也随之上升。不过，最近几个月的通货膨胀趋势已有所减缓，特别是马来西亚和菲律宾。专家指出，亚洲经济对外部环境的依赖没有根本改变，2004年初以来国际原油价格持续攀升加大了通货膨胀压力。保守估计，2004年整个亚洲地区的通胀率在3.7%左右。
专家认为，2005年亚洲经济仍将强劲增长，其出口、国内需求和投资的增长仍将是拉动亚洲经济增长的三驾马车，而亚洲国家的低利率政策和国外经济环境的继续好转，将为2005年经济增长创造更有利条件。同时，亚洲国家应该注意保持财政平衡，防止出现过度的赤字和外债；加强地区间贸易，来抵消可能出现的外部冲击对亚洲经济带来的损害；刺激国内需求、改善内部投资环境；提高能源使用效率以减少高油价带来的冲击，才能保证今后几年的经济持续快速发展。
日本预测2005年经济增长放慢
据报道，日本政府临时内阁会议12月20日通过的最新经济预测报告说，在2005年4月1日开始的日本2005财政年度里，日本经济将保持增长，但增长速度将比2004年度降低0.5个百分点。日本政府预测，2005财年，日本经济实际增长率将为1.6%，不剔除物价变动因素的名义经济增长率将为1.3%。在2005年3月31日结束的2004财政年度里，日本经济实际增长率将为2.1%，低于原先预测的3.5%。2005年的整体经济将在民间需求带动下持续缓慢发展。
预测报告认为，2005年度日本企业收入和利润将保持增加势头，但设备投资增幅将有所下降，比本年度约增长3.3%。企业经营状况好转将有利于增加就业和提高职工收入，刺激个人消费。预计下年度的日本个人消费将增长0.9%，失业率将为4.6%，略低于本年度的4.7%。
由于石油以及生产资料涨价等因素，预计下年度日本的通货紧缩问题将得到进一步缓解，消费价格指数将比本年度上涨0.1%。
2005年世界经济存在5个未知数
据12月27日出版的美国《商业周刊》报道说，经济学家们认为，2005年世界经济存在5个未知数，而且这些因素相互关联，一个领域出现意外便可能导致其它领域出现不期后果。
第一，美元贬值。经济学家们已经发现私人投资者和外国中央银行越来越不愿意持有美国国库券。如果美元真的崩溃，主要的影响可能在美国公司债券市场上。海外投资者在那里购买了大约一半的新发行债券。
第二，油价再次高涨。经济学家们认为，如果油价保持在每桶50－55美元，2005年美国的国内生产总值增长率将减少1个百分点。如果加上地缘政治动乱或原油供应中断等因素，油价可能高达每桶60－70美元。如果油价达到80美元，2005年晚些时候美国经济可能出现轻度衰退。但经济学家们认为油价同样有可能回落，或许可低至每桶25美元。
第三，通货膨胀的危险。油价与美元有一点是共同的：有可能影响通货膨胀。经济学家们说，如果物价上涨4%，将使债券投资者和美国联邦储备委员会穷于应付。如果物价意外暴涨，将导致美联储加息的幅度更大、速度更快。
第四，房地产泡沫破裂。经济学家们认为，一旦升息步子加快，房地产市场尤其容易受到冲击。更为重要的是，房地产市场疲软将使家庭财产缩水，消费者将不得不多攒钱少购物。
第五，世界局势动荡不安。经济学家们指出，欧元区因为欧元升值和缺乏内需而忧心忡忡。日本的经济复苏可能令人失望。另外，恐怖主义威胁无处不在。如果美国发生恐怖袭击，或中东地区冲突明显升级，将导致商业信心下降，进而损害预期的投资和就业复苏。美国再发生一次恐怖袭击，可能会加速美元贬值、搅乱金融市场并危害经济。
但经济学家们强调，如果不出现意外，2005年应该是光景不错的一年。
（完）
（责任编辑：王砚峰）
2004年第97期（总第532期） 2004年12月28日（星期二）
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2004年第97期（总第532期） 2004年12月28日（星期二）
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中国社会科学院B类重大课题《经济走势跟踪与研究》课题组
中国社会科学院经济研究所与海通证券有限公司《经济走势跟踪》联合课题组
经济热点分析
全球经济2005年将放慢
根据经济合作及发展组织（OECD）的报告，2004年OECD各主要国家或地区GDP增长预测的百分率如下：美国为4.4%，日本4%，英国3.2%，德国1.2%，法国2.1%，意大利1.3%，西班牙2.6%，瑞士1.9%，澳大利亚3.6%，欧元区1.8%，经合组织30个成员国的平均经济增长率为3.6%。
根据亚洲开发银行（ADB）发表的数字，2004年东亚各国的GDP增长百分率如下：中国9.3%，韩国4.8%，泰国6.1%，新加坡8.3%，印尼4.9%，菲律宾5.9%，马来西亚7.1%，柬埔寨4.5%，老挝6.5%，越南7.3%，东亚各国的平均经济增长率为7.1%。
而多数预测都认为，2005年全球经济增长的幅度会明显放缓。经济增长放缓的主要原因是受累于高油价和物价的上升压力，以及美国的消费将比预期疲弱。分析家估计，2005年石油价格仍大有可能重上每桶50美元的高水平。高油价将影响全球经济1.1.5个百分点。
据OECD预测，2005年其成员国的总体经济增长率为2.9%，低于2004年的3.6%。几个主要工业国2005年的增长预测也大多比2004年低：美国3.3%（降1.1%），日本2.1%（降1.9%），英国2.6%（降0.6%），德国1.4%（增0.2%），法国2%（降0.1%），意大利1.7%（增0.4%），西班牙2.7%（增0.1%），瑞士保持为1.9%，澳大利亚3.8%（增0.2%）。其中美日两国作为发达国家经济的火车头，2005年GDP增长分别降低超过一个及接近两个百分点，对世界经济势将造成广泛的影响。
ADB对东亚地区各国也有类似的经济放缓预测。主要几个国家的2005年GDP增长预测数字均有下降：中国8%（降1.3%），韩国4.2%（降0.6%），新加坡4.4%（降3.9%），泰国5.7%（降0.4%），菲律宾4.7%（降1.2%）。东亚区总体增长5.9%，比2004年下跌1.2%。
另外，英国著名研究机构《经济学家》研究部（EIU）的年度报告预期，全球经济将于2005年放慢。报告预期，全球国内生产总值2004年将会增长4.1%，2005年会放慢至3.2%，比2004年减慢0.9%。报告指出，到2005年，以个别国家而言，中国会是增长最为快速的国家，预期增长8.1%，美国经济将会放慢至增长3.1%；欧元区内，意大利、法国及德国的经济将会进一步放慢，在十大经济放慢名单中位列第七、第九及第十，年增长率只有1.5-1.8%。
报告分析说，将会有多项潜伏性的不利因素，包括油价猛涨、利率大幅调高至引发地产危机或债务危机；汇率大幅变动所起的效应；全球经济不平衡的持续、以及中国经济有可能急速放慢。
美国2005年增长将放缓至3.5%
据美国费城联邦储备银行最新发表的半年期报告表示，美国经济2005年会继续有健康的增长，不过比2004年会有所放缓，而失业率方面亦只会有轻微下降。
费城联邦储备银行这份名为Livingston的报告，在访问了23位民间和学术经济分析员后综合出来的结果显示，美国2005年经济预期会增长3.5%，与2004年下半年3.9%的增长相比将放缓。Livingston的半年前的预期是2005年上半年的美国经济增长3.8%。Livingston又预期，到了2005年6月，失业率会由现时的5.4%轻微下降至5.2%，而这个水平会一直延续至年底。
受访经济分析员预期，2005年的企业获利会增长12.3%，不如半年之前的12.8%预期乐观。2006年的企业盈利增长预测，更会进一步放缓至7.1%。通胀方面，Livingston的调查结果显示，分析员预期2005和2006两年的平均增长约为2.4%，低于2004年预估中的2.7%。Livingston于1946年首次正式发布至今，是美国历史最悠久的一份经济预测报告。
另外，美国管理与预算局、经济顾问委员会和财政部也预计2005年美国经济增长将放慢3.5%。不过，白宫认为，经济略微放缓有助于缓解政府预算不足的问题。白宫经济顾问委员会主席曼昆说：“经济正处于非常稳固的状态。”白宫管理与预算局局长博尔顿说：“若要使预算赤字在2009年的时候减半，就必须有财政紧缩措施和有强劲的经济这两大要素。”博尔顿指出，“我们推动经济发展的措施将能取得达到目标所需的增长率。”
同时，美国政府预计，美国失业率会逐渐降低，从2004年的5.4%、2005年的5.3%、2006年的5.2%降低到2007年之后的5.1%。白宫引述劳工部的数据指出，2004年头11个月，美国平均每个月增加18.5万个新职位。
白宫预测，以国内产品物价指数衡量的通货膨胀率，会从2004年的2.3%降低到2005年的1.9%。去年，通胀率由于油价上涨而暂时性地升高。消费品物价指数估计会从2004年的3.4%降低到2005年的2.0%。
欧元区经济2005年增长2%
据分析，整个欧洲正在摆脱去年的停滞状况。欧盟委员会预测2004年欧元区的经济增长率将达到2.1%。但2005年的经济增长率将调低至2%
有分析认为，如果不是受到油价攀升和美元贬值的夹击，欧洲经济2004年的增长还会更好。数据显示在2004年第一和第二季度欧元区经济实现了较强增长后，因受到双重打击而从第三季度出现下滑，特别是法﹑德两个主要大国的经济增长受挫最巨。
欧洲经济复苏的推动力主要来自出口的增长。在全球主要经济体特别是美国和新兴国家经济快速增长的带动下，欧元区的对外出口增长强劲。比较而言，欧元区的投资和内需则增幅缓慢。
欧洲统一货币实施三年以来，欧元区经济至今未出现强劲增长势头，这与此前的预期背道而驰。尽管欧元区2004年的经济增长在2%左右，但仍不及世界经济平均增长5%的一半，与美国和日本4.4%的增长率相比也黯然失色。货币的统一虽然提高了欧元区各国抵御金融风险的能力，并减少了交易成本，但各成员国在面对美元贬值时却没有了采取措施的主动权，缺少了利用汇率促进经济增长的手段。此外，货币的统一加速了欧元区经济发展的不平衡，大国或强国经济增长缓慢，而小国或弱国经济相对高速发展。2004年欧元区12国经济增长前三甲的得主分别是爱尔兰5%，卢森堡4%，希腊3.5%。
大国﹑强国经济增长缓慢的原因主要是社会福利负担过重﹑劳动力成本昂贵等结构性问题，政府受欧盟稳定和发展公约的制约，难以推行积极的财政政策以促进经济增长。目前，法﹑德﹑意等国的结构性改革正处在攻坚阶段。法国和德国2004年已将法国电力公司和德国邮政局作为试点开始对养老保险制度的改革。预计这些试点改革将为两国每年节约财政支出50多亿欧元。结构性改革虽然艰难，但会使欧元区国家的经济获得良性和稳定的发展。
从全球经济的情况看，欧元区经济还难以走出低速增长的局面。因为，影响欧元区经济增长的外部因素在增多。除油价高居不下和美元贬值外，2005年世界经济的增长将因美国的国内需求下降和中国经济增长放慢而有可能降至4%。因此，欧盟委员会最新发表的经济预测报告将欧元区2005年的经济增长率由2.3%调低至2%。这份报告指出，受欧元升值的影响，出口将难以继续承担推动欧元区经济增长的主要动力，届时推动欧洲经济的主要因素将依赖个人投资的增加和欧洲内需的扩大。
不过，欧盟如果不能跳出烦琐的法律条框的话，其经济进展缓慢的问题就很难明显改善。据英国《经济学家》周刊说，四年之前里斯本欧盟首脑会议上提出的目标是，在2010年之前成为世界上最具有竞争力和活力的知识经济体。这一宣言应是一种在广泛领域内改革的信号，而改革的重点就在于完善经济管理的规则。然而最近，欧盟25个成员国通过了一项重要的改革措施——启动关于跨国企业间兼并的管理条例。这一条例经过20年的讨论和争辩终于达成共识。可撇除时间和精力上的投入，这一条例仍旧是一次无可救药的失败。
在谈判中，基于德国的立场，要保护住“共同决定”或“协同决策”体系，会非常困难。新的欧盟兼并条款称，如果在被兼并公司中有三个以上的职员受到工人参与权利的保护，那些权利将也适用于整个新的兼并后公司。这就很可能将“协同决策”引入其他国家，或扼杀许多可能发生的跨国企业的重组。在协调经济管理中，欧盟看来是设置了一条把最严厉的规则放置在所有国家身上的途径，而不是寻找令所有人都可接受的最低程度的管制。《经济学家》周刊认为，欧盟再次错失了一个提升其经济竞争力的机会。
德国经济增长将减缓
据《明报》报道，德国6大经济研究所之中，已有5家在12月份调低了德国2005年的经济增长预测。RWI和IWH两家分别预期德国2005年会有1.3%增长，而科尔国际经济研究所（Kiel Institute for World Economics）则把预测调低至0.8%。
另外，著名经济研究所IFO预期德国2005年的经济增长只会有1.2%，而HWWA则认为经济增长会由2004年的1.7%大幅放缓至0.9%。包括IFO和HWWA在内的6大德国经济研究所，此前平均预期德国经济2005年会有1.5%增长。HWWA昨日发表的声明指出，欧元急速升值，加上全球经济增长放缓，导致德国出口2005年的增长表现将不再强劲。
IFO总裁西恩表示，德国经济难有很大的起色。企业投资虽会有改善，但就难以取得经济复苏初期时的强劲升势；个人消费方面，则会有稍微复苏。各大经济研究所之认为，即使企业投资和消费者开支复苏，也不足以抵消出口业务受损为经济带来的冲击。
澳洲经济增长已放缓
时至2004年末，多个国家均表示经济增长放缓。
据《明报》报道，受累于出口业务表现疲弱，澳洲政府日前大幅调低该国2003/2004财政年度的经济增长预测达0.5个百分点。澳洲国库部长科斯特洛在2004/2005年中期财政报告称，预期本财政年度经济仍会有强劲增长，不过步伐会稍为放缓。科斯特洛预计，在截至2005年6月止的财政年度，经济增长会有3%，较9月份时预期的3.5%低。此外，2005/06财政年度的经济增长预测，亦由原本的3.5%下调至3.25%。
据法新社消息：新西兰政府发表的官方数字显示，截至9月底的一个季度，新西兰经济增长放缓。不过，尽管新西兰经济增长放慢，但整体经济依然强劲。新西兰2004年第三季经济季度增长0.6%，第二季度增长为0.8%，3月底为止的第一季度增长为2.1%。新西兰统计局说，截至9月底止的一年，增长年率为4.6%，是自2002年12月份以来最为强劲的，高于截至6月底为止的年增长4.4%的年率，亦高于2003年9月底为止的一年3.7%的年增长率。
然而，上述季度数字，仍远远低于新西兰储备银行预测的1%的增长，因此应可减缓人们对加息的担忧。新西兰于9月底止这一季度的经济增长，仍比澳大利亚的增长高了一倍，但与经合组织的预测相符。2004年第三季度的经济增长动力，主要来自服务业活动增强。在出口方面，除木材产品外，所有类别都下跌，其中牛奶产品出口下跌24.1%，原因是2003／2004财政年度结束时库存控制收紧，导致可出口产品减少。
亚洲2005年经济增长可能受到影响
据分析，受到油价高企等因素影响，世界经济在2004年下半年放慢了增长的脚步。根据世界银行、亚洲开发银行等金融机构预测，2004年亚洲经济增长率将在7%以上，创下1997年亚洲金融危机以来的最高水平。尽管亚洲经济2004年保持较快增长，但专家认为，目前亚洲经济的一些负面因素和隐患也不容忽视，这将对2005年经济发展产生相应的影响。
世界银行近期发表的报告指出，东亚经济体系2004年可望增长7.1%，其中以中国的增长最强劲，达9.2%。从东亚区内大部分发展中国家上半年经济增长表现来看，可确定全年的扩张将是自1997年亚洲金融风暴以来最高的，估计区内经济增长已经见顶，2005年仍维持强劲。世界银行担心，高油价、美国庞大的经常帐赤字及中国经济放缓将会为区内经济带来风险。
亚洲经济2004年增长理想，主要得益于出口强劲，受到以美国为首的强劲需求带动。由于高油价削弱东亚区内大部分的石油入口国的收入，以及主要的耗油国如美国、日本及欧洲的收入，世界银行担心这些已发展国家的经济增长在高油价影响下减慢，可能导致全球另一次科技行业的衰退，以及为东亚地区制造业带来隐忧。
此外，亚洲开发银行最新发表的《亚洲经济监测》报告也认为，尽管石油价格居高不下，经济增长势头有所趋缓，东亚地区2004年的经济增长率仍很可能达到7.6%。这是自1997年亚洲金融危机以来的最高水平。东亚地区包括东盟的十个成员国以及中国和韩国，2004年取得的高增长主要得益于出口的迅速增加和内需的持续强劲。
金融机构普遍相信，2004年亚洲经济增长将超过7%的水平。摩根士丹利预期，除日本之外的亚洲地区经济增长为7.1%，2005年经济增长料为5.9%；高盛指出，除日本以外的亚洲地区2004年经济增长预计为8.2%；花旗集团预计，亚洲经济2004年增长7.2%，2005年经济增长为6.3%。
随着亚洲经济增长和油价上涨，区内通胀率也随之上升。不过，最近几个月的通货膨胀趋势已有所减缓，特别是马来西亚和菲律宾。专家指出，亚洲经济对外部环境的依赖没有根本改变，2004年初以来国际原油价格持续攀升加大了通货膨胀压力。保守估计，2004年整个亚洲地区的通胀率在3.7%左右。
专家认为，2005年亚洲经济仍将强劲增长，其出口、国内需求和投资的增长仍将是拉动亚洲经济增长的三驾马车，而亚洲国家的低利率政策和国外经济环境的继续好转，将为2005年经济增长创造更有利条件。同时，亚洲国家应该注意保持财政平衡，防止出现过度的赤字和外债；加强地区间贸易，来抵消可能出现的外部冲击对亚洲经济带来的损害；刺激国内需求、改善内部投资环境；提高能源使用效率以减少高油价带来的冲击，才能保证今后几年的经济持续快速发展。
日本预测2005年经济增长放慢
据报道，日本政府临时内阁会议12月20日通过的最新经济预测报告说，在2005年4月1日开始的日本2005财政年度里，日本经济将保持增长，但增长速度将比2004年度降低0.5个百分点。日本政府预测，2005财年，日本经济实际增长率将为1.6%，不剔除物价变动因素的名义经济增长率将为1.3%。在2005年3月31日结束的2004财政年度里，日本经济实际增长率将为2.1%，低于原先预测的3.5%。2005年的整体经济将在民间需求带动下持续缓慢发展。
预测报告认为，2005年度日本企业收入和利润将保持增加势头，但设备投资增幅将有所下降，比本年度约增长3.3%。企业经营状况好转将有利于增加就业和提高职工收入，刺激个人消费。预计下年度的日本个人消费将增长0.9%，失业率将为4.6%，略低于本年度的4.7%。
由于石油以及生产资料涨价等因素，预计下年度日本的通货紧缩问题将得到进一步缓解，消费价格指数将比本年度上涨0.1%。
2005年世界经济存在5个未知数
据12月27日出版的美国《商业周刊》报道说，经济学家们认为，2005年世界经济存在5个未知数，而且这些因素相互关联，一个领域出现意外便可能导致其它领域出现不期后果。
第一，美元贬值。经济学家们已经发现私人投资者和外国中央银行越来越不愿意持有美国国库券。如果美元真的崩溃，主要的影响可能在美国公司债券市场上。海外投资者在那里购买了大约一半的新发行债券。
第二，油价再次高涨。经济学家们认为，如果油价保持在每桶50－55美元，2005年美国的国内生产总值增长率将减少1个百分点。如果加上地缘政治动乱或原油供应中断等因素，油价可能高达每桶60－70美元。如果油价达到80美元，2005年晚些时候美国经济可能出现轻度衰退。但经济学家们认为油价同样有可能回落，或许可低至每桶25美元。
第三，通货膨胀的危险。油价与美元有一点是共同的：有可能影响通货膨胀。经济学家们说，如果物价上涨4%，将使债券投资者和美国联邦储备委员会穷于应付。如果物价意外暴涨，将导致美联储加息的幅度更大、速度更快。
第四，房地产泡沫破裂。经济学家们认为，一旦升息步子加快，房地产市场尤其容易受到冲击。更为重要的是，房地产市场疲软将使家庭财产缩水，消费者将不得不多攒钱少购物。
第五，世界局势动荡不安。经济学家们指出，欧元区因为欧元升值和缺乏内需而忧心忡忡。日本的经济复苏可能令人失望。另外，恐怖主义威胁无处不在。如果美国发生恐怖袭击，或中东地区冲突明显升级，将导致商业信心下降，进而损害预期的投资和就业复苏。美国再发生一次恐怖袭击，可能会加速美元贬值、搅乱金融市场并危害经济。
但经济学家们强调，如果不出现意外，2005年应该是光景不错的一年。
（完）
（责任编辑：王砚峰）
2004年第97期（总第532期） 2004年12月28日（星期二）
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